为了进一步加强59白菜网论坛学风建设，提升公司员工综合素质，金融学会于2022年4月16日晚在建树楼会议室举行了学术沙龙活动。本次活动以中美十年期国债利差倒挂与央行的降准政策为背景展开学术交流。
首先，主持人向大家介绍了中美十年期国债收益率倒挂的背景及原因。4月11日，美国十年期国债收益率上行5.5个基点至2.76%，中国十年期国债收益率持平为2.75%。中美十年期国债利差自2010年以来首次出现了倒挂，其直接原因是美债利率在货币政策加速收紧，在预期催化下再次冲高；根本原因在于疫后中美两国经济复苏节奏与货币政策出现分化。
接着，学会会员们就中美十年期国债利差倒挂这一事件产生的影响进行讨论：
19级会员贾称心认为当前人民币汇率较为坚挺，中美国债收益率暂时倒挂不会引起资本外流和汇率风险，也难以对我国货币政策形成明显掣肘。考虑到我国经济仍将保持中高速增长，金融市场将进一步保持对外开放，以及人民币资产展现出的一定避险属性，在经历短期波动后，未来海外证券投资持续流入仍是大趋势。
20级会员焦梓峻认为从理论上讲，中美利差有可能引起人民币贬值和跨境资金流出，但是事实上，不宜过度夸大人币汇率的负面冲击影响。第一，汇率的决定因素是实际利差，而不是名义利差，当前中美利差的倒挂更多的是美国的高通胀推升名义利率，实际利率其实为负，中国的通胀相对而言还是比较低，所以中美实际利差是没有倒挂的。历史上，中美的名义利差和人民币汇率走势之间经常出现背离的状况，那为什么出现背离？就是名义利差和实际利差之间出现了背离。第二，要综合考虑短期跨境资金流出、贸易顺差，以及国外直接投资的规模。去年下半年以来，中美货币政策确实是持续背离；去年十月份以来，美元对人币的汇率出现了背离，美元指数走强，但人币汇率更强，因为中国的出口持续高增长，吸引外国的直接投资，使得汇率市场上的美元供应十分充足。
随后，学会会员们针对央行的降准政策展开讨论。19级会员田丰华向成员们介绍央行降准的目的：目前实体经济面临诸如原材料价格上涨、物流成本高企、疫情散点爆发与供应链产业链阻断等一系列因素的冲击，而金融机构亦面临资金成本高企等因素的制约，通过降准有助于引导金融机构支持受疫情严重影响行业和中小微企业、降低社会综合融资成本；通过降准可以释放商业银行被冻结的准备金，增强商业银行信用扩张的能力，加强对实体经济的支持。
最后，金融学会会长范玉阳对本次活动进行了总结，活动圆满结束。
